9月降息难以扭转美经济趋势欧建筑业衰退持续——0918宏观脱水

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　　经验上，美联储降息背景下，利率敏感的房地产、制造业部门可能受益，并可以辐射到中国家具、家电、装潢以及加工金属制品、工业机械等商品出口。

　　8月经济延续“供强需弱”格局。一方面，商品消费继续“以价换量”，基建投资 受天气影响增速下滑，房地产开发投资小幅改善，但销售跌幅继续扩大；另一方面， 外需表现相对较强，叠加设备更新和产业升级，对制造业投资带来支撑。

　　德意志银行预计建筑业的衰退将持续到今年剩余时间，并一直持续到2025年。复苏最有可能在2025年下半年发生，尽管不确定性仍然很高。住宅和商业部门将继续受到影响，而土木工程预计将继续扩张。

　　申万指出，经验上，美联储降息背景下，利率敏感的房地产、制造业部门可能受益，并可以辐射到中国家具、家电、装潢以及加工金属制品、工业机械等商品出口。